@(41)ºÎµ¿»êÀÇ Á÷Á¢ ÅõÀÚ¿Í °£Á¢ ÅõÀÚ IMF·Î »ç»óÃÊÀ¯ÀÇ ±ÝÀ¶À§±â¿¡ óÇÑ Çѱ¹¿¡´Â 38¾ï´Þ·¯ÀÇ ¿Üȯº¸À¯°í°¡ 2002³â¸» ¾à 1200¾ï ´Þ·¯·Î,2003³â 1350¾ï´Þ·¯·Î,2004³âÃÊ 1600¾ï´Þ·¯·Î,2007³â 2600¾ï´Þ·¯À» ³Ñ°Ü¹Þ¾Æ 2009³â 600¾ï ´Þ·¯À» ¼ÛµÎ¸®Ã¤ ¾ø¾Ö¸ÔÀº°¢·á´Â IMFÀ» ÃÊ·¡ÇÑ ±Ç·ÂÃþÀÌ 10³âÀÌ Áö³ ÇöÁ¦µµ °íÀ§Á÷¿¡ ¾É¾ÆÀÖÀ¸¸ç,¸ÁÇØ ¸Ô¾îµµ ½Î´Ù. ¼±°Å Çõ¸í¸¸ÀÌ ±¹¹ÎµéÀÌ »ì±æÀÌ´Ù. 1998³â ºÎµ¿»ê Áõ±ÇÈ ¹ý·üÀ» Á¦Á¤Çß´Ù.À̶§ ºÎµ¿»êÀÚ»êÀÇ Ã³ºÐÀ» À§ÇÑ ¼º¾÷°ø»çÀÇ ABSÁ¦µµÀÇ µµÀÔÀÌ´Ù.ÁÖÅÃÀú´çä±Ç(Mortgage)ÀÇ À¯µ¿ÈÁ¦µµ°¡ ±¹³»¿¡¼µµ ¹ßÀ» ³» µðµ±´Ù.ÀÌ º¸´Ùµµ ±¹³»¿¡¼ ConduitÀÇ ¼³¸³ÀÌ ÇÊ¿ä·Î ÇÏ°í ÀÖ´Ù.ÀÌÈÄ ¸ð±âÁö¿Í ÀÓ´ëÁÖÅÃÀÇ Á¤Ã¥ÈÀÇ Ãʱâ´Ü°èÀÎ 2004³âÀÎ °ÍÀÌ´Ù.
¿ì¸®´Â ¼±Áø ±â¹ýÀ» ºÎµ¿»ê¿¡¼µµ µµÀÔÇØ¾ß Çϳª,¿ì¸® ½ÇÁ¤¿¡ ¸Â´Â ¹ý·üÀ» ¸¸µé°í,½ÇÇàÇÏ°í,µµÀÔÇÏ°í,±¹¹Îµé¿¡°Ô ÀνĽÃų·Á¸é ¸¹Àº ½Ã°£ÀÌ ¼Ò¿äµÇ¸®¶ó ¿©±ä´Ù.°Ç¼³¾÷ü´Â ¿ÜȯÀ§±â½Ã ÀÚ±ÝÀ» Á¶´ÞÇÏÁö ¸øÇØ ºÎµµ³ ȸ»ç°¡ ¼ö¾øÀÌ ¸¹¾ÑÁö¸¸ Á¤ºÎÀÇ ±ÝÀ¶Áö¿ø°ú,±¹°íÀÇ Áö¿øÀ¸·Î °ÅÀÌ´Ù »ì¾Æ³ »óÅ´Ù.±×·± °Ç¼³»çµéÀº 2000³âºÎÅÍ 2003³â±îÁö ¾ÆÆÄÆ® ºÐ¾ç½Ã Áßµµ±Ý ¹«ÀÌÀÚ¶ó´Â ¸í¸ñÀ¸·Î ¼öõ¾ï,¼ö½ÊÁ¶¿øÀ» ¼¹ÎµéÀÎ ¾ÆÆÄÆ® ºÐ¾ç¹ÞÀº »ç¶÷µé¿¡°Ô¼ Ⱦ·ÉÇØ °¬À¸¸ç, 2009³â ÇöÁ¦°í °íºÐ¾ç°¡·Î ¼¹Îµé ÇÇ »¡¾Æ¸ÔÀ¸¸é¼ ȸ»ç °æ¿µÇÑ´Ù.ºÎµ¿»êÅõÀÚȸ»çÀÎ ¸®Ã÷ ¼³¸³Çϱâ À§ÇÑ ÀÚº»±Ý°ú ¿µ¾÷Àΰ¡ ÈÄ ÃÖÀúÀÚº»±ÝÀÌ ÇöÀ纸´Ù ÃÖ´ë Àý¹Ý ÀÌÇÏ·Î ³·¾ÆÁö´Â ºÎµ¿»êÅõÀÚȸ»ç¹ý °³Á¤ ¹ý·ü¾ÈÀ» ÀÔ¹ý¿¹°íÇØ Áß¼Ò±Ô¸ð ºÎµ¿»êÅõÀÚȸ»çÀÇ ½ÃÀåÁøÀÔÀ» È®´ëÇϱâ À§ÇØ ¼³¸³¿ä°ÇÀÌ ¿ÏÈÇØ ¼³¸³ÀÚº»±ÝÀ» ÇöÀç 10¾ï¿ø À̻󿡼 5¾ï¿ø ÀÌ»óÀ¸·Î ³·Ãß±â·Î Çß´Ù.
°Ç¼³¾÷üµµ ºÎµ¿»ê¿¡ ´ëÇÑ °£Á¢ÅõÀÚ ¹æ½ÄÀ» Àû±Ø µµÀÔÇÏ·Á ÇÏ°í ÀÖ´Ù.±×·¯³ª ¿À³Ê´Â ÇؿܵµÇÇ µî °®°¡Áö ¹æ¹ýÀ¸·Î ÂøÃëÇÏ´Ù º¸´Ï ±¹³» µ·Àº ºÎÁ·ÇÑ »óÅÂÀÎ °ÍÀÌ´Ù.¶ÇÇÑ °Ç¼³¾÷°èÀÇ ÀÚ±ÝÁ¶´Þ ⱸ¿´´ø ºÎµ¿»ê ½ÅŹµµ Á¦´ë·Î ¿î¿µµÇÁö ¸øÇØ ºÎ½ÇÈ°¡ ¸¹ÀÌ µÇ¾ù´Ù.°£Á¢ÅõÀÚ ¹æ½ÄÀº ¹Ì±¹ÀÇ REITs(real estate investment),È£ÁÖÀÇ »óÀåºÎµ¿»ê ½ÅŹ(LPT=listed property trust),ÀϺ»ÀÇ Æ¯º°¸ñÀûȸ»ç(SPC=special purpose company)µîµµ ÀÖÀ¸³ªABSÁ¦µµ¿Í,ÁÖÅÃÀú´çä±ÇÀ¸·Î ºÎÅÍ ÆÄ»ýµÈ MBS,ºÎµ¿»ê ÅõÀÚ½ÅŹ,ºÎµ¿»ê ½ÅŹ,¹Ì±¹ÀÇ partnershipµîÀÌ ÀÖ´Ù.
ºÎµ¿»ê °£Á¢ÅõÀÚ´Â Á÷Á¢ ÅõÀÚ¿Í´Â ´Ù¸£°Ô ºÎµ¿»êÁõ±ÇÈ Á¦µµÀ» ÀüÁ¦·Î ÇÑ´Ù.ºÎµ¿»êÀÇ ºñÀ¯µ¿¼ºÀ» °³¼±½ÃÅ°´Âµ¿½Ã¿¡ Á¤º¸ÈµÇ°í,±â¾÷ÅõÀÚ·Î ºÐ¼®ÀÌ µÈ »óŸç,Àü¹®ÀûÀ̶ó´Â ÀÕÁ¡ÀÌ ÀÖ´Ù.¼Ò¾×À¸·Îµµ °¡´ÉÇÏ´Ù. ±×·¯³ªÀü¹®°¡´Â Á÷Á¢ ÅõÀÚÀ» ÇÑ´Ù.¿øÇÏ´Â °¡°Ý¿¡ ±¸ÀÔÀÌ °¡´ÉÇÏ°í ¼öÀÔÀÌ ³ô´Ù.°£Á¢ÅõÀÚ´Â ÀÚ±ÝÁ¶´ÞÀÌ ½¬¿ì¸ç,°Ç¼³»çÀÇ ÅõÀÚ´ë»óÀ¸·Î Àá±ÝȸÀüÀÌ ºü¸£¸ç,³â¸»¿¡´Â ¹è´çµµ ÇÑ´Ù.À§ÇèµµÀ» ÁÙÀÌ°í,ÀûÀýÇÑ °¡°Ý¿¡ ±¸ÀÔÇÏ°í,ÅõÀÚÀ§Çèµµµµ ÁÙÀϼö ÀÖ´Ù.¾ÈÀü¼ºÀ» ³ôÈ÷´Â È¿°úµµ ÀÖ´Ù.±â¾÷°ú Á¤ºÎ´Â ÀÌ·Î ÀÎÇØ ¿Ü±¹¿¡¼ ÀÚ±ÝÁ¶´ÞÀ» ½±°Ô ÇÒ¼öÀÕ´Ù. °£Á¢ÅõÀÚ´Â ´Ü±âÀûÀÎ ¿¬±¸¿Í Àå±âÀûÀÎ ±¹°¡ °æÀï·Â °È¿¡ ¿¬±¸¿Í ÀÌÇØ ¹× °³¹ßÀÌ ÇÊ¿äÇÏ´Ù.Áõ±ÇÈ´Â Àڻ갡ġ³ª °³¹ß»ç¾÷À¸·Î ¼öÀÍÀ» ³ôÇô¾ß ÇÑ´Ù.¿©±â¼ ÀÚ±ÝÁ¶´ÞÀ» ÀüÁ¦·Î ÇÑ´Ù.
À̷νá 1;´ëÇü ºÎµ¿»êÀÇ °Å·¡ 2;¼ÒÀÚº»°¡ÀÇ Âü¿© 3;ºÎµ¿»ê °³¹ß ¹× »ó½ÂÀÇ ÀÌÀÍÀ» ºÐ¹è µîÀ¸·Î º¼¼öÀÖ´Ù.
Áõ±ÇÈÀÇ Æ¯Â¡Àº 1;¼ÒÀ¯±Ç°ú ÀÌ¿ë±ÇÀÇ ºÐ¸®À» ÇÏ°í 2;¼öÀÍÀ̳ª °¡Ä¡·Î ÀÚ±ÝÁ¶´Þ 3;°³ÀÎ ¹× ¹ýÀÎ µî ´Ù¼ö·Î ºÎÅÍ ÀÚ±ÝÁ¶´Þ 4;ÀÚº»½ÃÀå¿¡ À¯Åë°¡´ÉÀÌ´Ù.
ÀÌ ¸ðµç °£Á¢ÅõÀÚ ¹æ½ÄÀº °³¹ßÇÏ°í,¼öÀÍÀ» ³»°í,¼ÒµæÀ» âÃâÇØ¾ß ÇÑ´Ù´Â °ÍÀº Á÷Á¢ÅõÀÚ¿Í ´Ù¸¦°Ô ¾ø´Ù.Àå·¡¼ºÀÌ ¾ø´Â ÅõÀÚ´Â ¾Æ´ÏÇÑ °Í¸¸ ¸øÇϱ⠶§¹®ÀÌ´Ù.
ºÎµ¿»ê °£Á¢ÅõÀÚÀÚÀÇ ÇüÅ·δ 1;ºÎµ¿»ê º¸À¯ÀÚ 2;ÅõÀÚÀÚ 3;Â÷ÀÔÀÚµîÀ¸·Î ³ª´¼ö ÀÖ´Ù.
21¼¼±â´Â Àü¹®°¡°¡ ÇÊ¿ä·Î ÇÑ´Ù.ºÎµ¿»êÀº ¼öÀÍÀÌ ³ª¸é ¸ÅµµÇÏ°í »õ·Î¿î ÅõÀÚóÀ» ã´Â°ÍÀÌ´Ù.ºÎµ¿»êÀº ³Êµµ³²°í ³ªµµ ³²¾Æ¾ß °¡Àå Çö¸íÇÑ ÅõÀÚ°¡ µÈ´Ù.ºÎµ¿»êÀº Á¤º¸¿¡ ÀÇÇÑ ÅõÀÚÀ» ÇؾßÇϸç,À¯´ÉÇÑ ÄÁ¼³ÅÏÆ®À» ¸¸³ª¾ßÇÑ´Ù. Ç϶ôÀå¿¡¼µµ ¿À¸£´Â ºÎµ¿»êÀÌ ÀÖÀ¸¹Ç·Î ±×°É ã¾Æ³»¾ß ÇÑ´Ù.ºÎµ¿»êÀº ¿¹±Ýº¸´Ù ¼öÀÍÀ²ÀÌ ³ôÀ¸¸ç,Áֽĺ¸´Ü ¼ö¹é¹è ¾ÈÀüÇÏ´Ù.ºÎµ¿»êÀº Åõ±â°¡ ¾Æ´Ñ ÅõÀÚÀ» ÇؾßÇÏ¸ç ½º½º·Î Ã¥ÀÓÀ» Áö¸é 100%¼º°øÇÑ´Ù.ºÐ¼®,Æò°¡Á¤º¸,Àü¹®°¡¸¸ÀÌ ¼º°øÇÒ¼ö ÀÖÀ¸¸ç,¾ÈÀüÇÑ ÅõÀÚ´Â Á÷Á¢ ÅõÀÚÀÌ´Ù.
¸®Ã÷ÀÇ ¿µ¾÷Àΰ¡ ÈÄ ÃÖÀúÀÚº»±ÝÀº ¸®Ã÷ À¯Çü¿¡ »ó°ü¾øÀÌ 100¾ï¿ø À̻󿡼 ½ÇüÇü ¸®Ã÷ 70¾ï¿ø ÀÌ»ó, ¸í¸ñÇü¹× ±â¾÷±¸Á¶Á¶Á¤ ¸®Ã÷ 50¾ï¿ø ÀÌ»óÀ¸·Î °¢°¢ Á¶Á¤Å°·Î Çß´Ù.ºÎµ¿»êÀ¸·Î ÇÑÁ¤µÅ ÀÖ´Â ¸®Ã÷ Çö¹°ÃâÀÚ ´ë»óµµ È®´ëµÈ´Ù. Áö»ó±Ç, ÀÓÂ÷±Ç µî ºÎµ¿»ê »ç¿ë¿¡ °üÇÑ ±Ç¸®¿Í ½ÅŹÀÌ Á¾·áµÈ °æ¿ì ½ÅŹÀç»ê ÀüºÎ°¡ ¼öÀÍÀÚ¿¡°Ô ±Í¼ÓµÇ´Â ºÎµ¿»ê ½ÅŹÀÇ ¼öÀͱDZîÁö Æ÷ÇÔ½ÃÄ×´Ù.±ÝÀ¶±â°ü ¿¹Ä¡ ¶Ç´Â ±¹°øä ¸ÅÀÔÀ¸·Î ÇÑÁ¤µÅ ÀÖ´Â ¿©À¯ÀÚ±Ý ¿î¿ë¹üÀ§¸¦ ´ëÅë·É·ÉÀ¸·Î Á¤ÇÏ´Â Áõ±ÇÀÇ ¸Å¸Å±îÁö È®´ëµÈ´Ù. ÇöÇà ¿µ¾÷Àΰ¡ ÈÄ 6°³¿ù À̳»ÀÎ Áֽİø¸ð±âÇÑÀ» ´ëÅë·É·ÉÀ¸·Î Á¤ÇÏ´Â ±â°£±îÁö À¯¿¹ÇØ ÁÖ¾î °³¹ß»ç¾÷Àΰ¡°¡ ºÒÈ®½ÇÇÑ »óȲ¿¡¼ ÅõÀÚÀ¯Ä¡°¡ ¾î·Á¿î °³¹ßÀü¹®¸®Ã÷ÀÇ ºÎ´ãÀÌ ÁÙ¾îµé °ÍÀÌ´Ù.¸®Ã÷³ª ÀÚ»ê°ü¸®È¸»ç°¡ ÀÚ»ê¿î¿ëÀü¹®ÀηÂÀÇ ÅðÁ÷ µîÀ¸·Î ÀϽÃÀûÀ¸·Î Àΰ¡¿ä°Ç¿¡¹Ì´ÞÇÏ´Â °æ¿ì ÀÏÁ¤±â°£ ³»¿¡ ¿ä°ÇÀ» ÃæÁ·Çϸé Àΰ¡Ãë¼Ò¸¦ ÇÏÁö ¾Ê´Â´Ù. |
|