*(35)ºÎµ¿»ê °£Á¢ ÅõÀÚ ¹æ¹ý°ú Áö°¡ »ó½Â 3´Ü°è ºÎµ¿»ê °£Á¢ ÅõÀÚ »óÇ°ÀÌ ´Ù¾çÇØÁö¸é¼ °³ÀÎ ÅõÀÚÀÚÀÇ °ü½Éµµ ³ô¾ÆÁö°í ÀÖ´Ù. ºÎµ¿»ê °£Á¢ ÅõÀÚ´Â ºÎµ¿»ê¿¡ Àü¹®ÀûÀ¸·Î ÅõÀÚÇÏ¿© ¼öÀÍÀ» ³ë¸®´Â ºÎµ¿»êÅõÀÚ È¸»ç³ª ÀºÇàÀÇ Æ¯Á¤ ±ÝÀü ½ÅŹ¿¡ ÅõÀÚÇÏ´Â ¹æ½ÄÀÌ´Ù.ºÎµ¿»ê°£Á¢ ÅõÀÚ»óÇ°Àº °£Á¢ ÅõÀÚ ÀÚ»ê ¿î¿ë¹ýÀÌ ½ÃÇàµÇ¾î ±âÁ¸ ¸®Ã÷¿Í´Â º°µµ·Î ¿©·¯ Á¾·ùÀÇ »óÇ°ÀÌ ÆǸŵǰí ÀÖ´Ù. ±âÁ¸ÀÇ ¸®Ã÷´Â ºÎµ¿»ê ÅõÀÚ È¸»ç¸¦ ¼³¸³ÇÏ¿© °í°´À¸·Î ºÎÅÍ ¸ðÀº µ·À¸·Î ºÎµ¿»ê¿¡ ÅõÀÚÇÏ¿© ±× ¼öÀÍÀ» µ¹·ÁÁÖ´Â ÇüÅÂ. ÁÖ½ÄÀ»¹ßÇàÇϸç ÁÖ½ÄÀÇ ½Ã¼¼°¡ »ó½ÂÇÏ¸é ½Ã¼¼ Â÷À͵µ ì±æ ¼ö ÀÖ´Ù.
ÇöÀç´Â CR-Reits(Corporate Restructuring-Real Estate Investment Trust Security) Áï ±â¾÷ ±¸Á¶ Á¶Á¤¿ë ºÎµ¿»êÀ» »çµé¿© ÀÓ´ëÇÏ´Â ¹æ½ÄÀ¸·Î ½ÃÇàÇÏ°í ÀÖ´Ù. ¸®Ã÷ ÀÌ¿Ü¿¡ ºÎµ¿»ê °£Á¢ ÅõÀÚ »óÇ°À¸·Î ¸ÕÀú ½ÅŹ »óÇ°ÀÎÀºÇàÀÇ ºÎµ¿»ê ÅõÀÚ ½ÅŹÀ» ²ÅÀ» ¼ö ÀÖÀ¸¸ç, Á¤±â¿¹±Ý ±Ý¸®º¸´Ù ³ôÀº 6~8%ÀÇ È®Á¤ ±Ý¸®¸¦ ÁÖ´Â »óÇ°µéÀÌ ³ª¿ÍÀÖ¾î Àα⸦ ¾ò°íÀÖ´Ù. °í°´À¸·Î ºÎÅÍ ÅõÀÚ¹ÞÀº ½ÅŹ ÀÚ±ÝÀ¸·ÎÆݵ带 ¼³Á¤ÇÑÈÄ ºÎµ¿»ê ¸ÅÀÔ, °³¹ß, ºÎµ¿»ê¸ÅÀÔ ¹× °³¹ßÀ» À§ÇÑ ´ëÃâ, ºÎµ¿»ê °ü·Ã À¯°¡Áõ±Ç µî¿¡ ¿î¿ëÇÑ ÈÄ ½ÅŹ±â°£ Á¾·á½Ã ÇØ´ç Æݵ带 û»êÇÏ¿© ½ÇÀû¹è´çÇÏ´Â »óÇ°ÀÌ´Ù.
ƯÁ¤ ±ÝÀü ½ÅŹ °èÁ¤À» ÀÌ¿ëÇÏ°í Åë»óÀûÀ¸·Î È®Á¤ ¼öÀÍ·üÀ» Á¦½Ã ÇÏ´Â °æ¿ì°¡ ´ëºÎºÐÀÌ´Ù. ¿¹±ÝÀÚ º¸È£¹ýÀ» Àû¿ë¹Þ´Â ÀºÇà Á¤±â ¿¹±Ý »óÇ°°ú´Â ¼º°ÝÀÌ ´Ù¸£³ª ½ÅŹ¾÷¹ý¿¡ ÀÇÇØ Ã»»ê½Ã ¿ì¼± º¯Á¦¹ÞÀ» ±Ç¸®°¡ ÀÖ´Ù. ÀºÇàÀ̳ª Áõ±Ç»ç µî¿¡¼ Ãë±ÞÇÏ´Â ÀÚ»ê´ãº¸ºÎ Áõ±Ç(ABS:Asset Backed Securities)µµ ÀÖÀ¸¸ç, ±ÝÀ¶ ±â°ü ¹× ÀϹݱâ¾÷ÀÌ º¸À¯ÇÏ°í ÀÖ´Â ÀÚ»êÀ» ´ãº¸·Î À¯µ¿È Áõ±ÇÀ» ¹ßÇàÇÏ¿© ÀÚ±ÝÀ» Á¶´ÞÇÒ ¼ö ÀÖ´Ù. °í°´Àº ä±Ç ÇüÅÂÀÎ ÀÚ»ê´ãº¸ºÎ Áõ±ÇÀ» ±ÝÀ¶ ±â°üÀ» ÅëÇØ ºÎµ¿»ê ÅõÀÚ ½ÅŹÀ̳ª ƯÁ¤ ±ÝÀü ½ÅŹ µîÀ¸·Î ¼Ò¾× ¸ÅÀÔÀÌ °¡´ÉÇÏ´Ù.
°£Á¢ÅõÀÚ ÀÚ»ê ¿î¿ë¹ý¿¡ ÀÇÇѺε¿»ê Æݵ嵵 ÆǸŵŠÀϺ» ¸®Ã÷³ª ¹Ì±¹ ºÎµ¿»ê ÅõÀÚȸ»ç°¡ Àü¼¼°è¸¦ »ó´ë·Î ¿î¿ëÇÏ´Â ¼öÀÍÁõ±Ç¿¡ ÅõÀÚÇÏ´Â Æݵå,±¹³»ÀÇ °æ¸Å¿¡ Âü°¡ÇÏ¿© °ü¸® ¹× ÀӴ븦 ÅëÇØ ¼öÀÍÀ» âÃâÇÏ´Â °æ¸ÅÆÝµå µîÀÌÀÖ´Ù. ÇÁ·ÎÁ§Æ® ÆÄÀ̳½½Ìµµ ³ª¿Í »ç¾÷¼ºÀ» ´ãº¸·Î °Ç¼³¾÷ÀÚ¿¡°Ô ´ëÃâ ÇÏ¿© ÁÖ°í ´ëÃâ ÀÌÀÚ¿Í ¿ø±ÝÀ» µ¹·Á¹Þ¾Æ °í°´µé¿¡°Ô µ¹·ÁÁÖ´Â ÇüÅ´Ù. ÀºÇàÀǺε¿»ê ÅõÀÚ ½ÅŹÀ̳ª Áõ±ÇÀÇ ºÎµ¿»ê ÆݵåµéÀÌ ÁÖ·Î ÅõÀÚ¸¦ ÇÏ°í ÀÌÀͱÝÀº °í°´¿¡°Ô ¹èºÐÇÏ´Â ¹æ¹ýÀÌ´Ù. ÀÏ¹Ý ´ëÃâ¿¡ºñÇØ ½Ã°ø»çÀÇ Ã¥ÀÓÁØ°ø°ú ºÐ¾ç ¼öÀͱÝÀÇ °øµ¿ °ü¸® µîÀ» ÅëÇÏ¿©¿©·¯°¡Áö ¾ÈÀü ÀåÄ¡¸¦ ¸¶·ÃÇÏ°í ÀÖÀ¸¸ç, ÁÖÅÃÀú´ç ä±Ç µî »óÇ°µµ ÀÖ´Ù.
ºÎµ¿»ê °£Á¢ ÅõÀÚ »óÇ° °¡ÀԽÿ¡´Â ÆǸŻçÀÇ ºÎµ¿»ê °£Á¢ »óÇ° ÆǸŠ³ëÇÏ¿ì°¡ Ãàô µÇ¾î ÀÖ´ÂÁö¸¦ È®ÀÎÇÒ ÇÊ¿ä°¡ÀÖÀ¸¸ç, »óÇ° ÆǸŠ½ÇÀûÀ» µûÁ®º¸¾Æ¾ß ÇÏ´Â °ÍÀÌ´Ù. °í±Ý¸® Àϼö·Ï À§ÇèÀÌ ¸¹À» ¼ö ÀÖ´Ù´Â Á¡µµ À¯³äÇؾßÇÑ´Ù. ¸¹Àº ¾ÈÀü ÀåÄ¡°¡ ÀÖ´Ù ÇÏ´õ¶óµµ ÃæºÐÇÑ »ç¾÷¼ºÀÌ ÀÖ´ÂÁö¸¦ ¹Ì¸® È®ÀÎÇÒ ÇÊ¿ä ÀÖ´Ù. ºÎµ¿»ê °£Á¢ ÅõÀڴ»ç¾÷ ¸ñÀûÀÚü°¡ ºÎµ¿»ê °³¹ß, ÀÓ´ë, ÅõÀÚ µî¿¡ °üÇÑ °ÍÀ¸·Î ¿¹±ÝÀÚ º¸È£¹ýÀÇ Àû¿ëÀÌ ¾ÈµÇ±â ¶§¹®¿¡ ÅõÀÚÇϱâÀü¿¡ ³ª¸§´ë·Î »ç¾÷ÀÇ Àü¸ÁÀ» ÃæºÐÈ÷ µûÁ®º¸¾Æ¾ß ÇÑ´Ù. ÅõÀÚ ´ë»óÀÎ ÀÚ»êÀÌ ºÎµ¿»ê °ü·Ã »ç¾÷ÀÌ°í º¸¸é ±â°£ÀÌ º¸Åë 2³â ÀÌ»ó µÊ¿¡ µû¶ó »ç¾÷ÀÇ ÁÖüÀÎ ½ÃÇàȸ»ç¿Í ½Ã°ø»ç ¶Ç´Â º¸Áõ ±â°üÀÌ ÀÖÀ» °æ¿ì º¸Áõ ±â°üÀÇ À繫Á¦Ç¥ µî È®Àεµ ÇÊ¿äÇÏ´Ù. ¾Æ¿ï·¯ ¾Æ¹«¸® ÁÁÀº »óÇ°À̶ó ÇÏ´õ¶óµµ ÀÚ½ÅÀÌ º¸À¯ÇÏ°í ÀÖ´Â Àüü ÀÚ»êÀÇ Æ÷Æ®Æú¸®¿À Â÷¿ø¿¡¼ ÅõÀÚÇÏ´Â °ÍÀÌ ¹Ù¶÷Á÷ÇÏ´Ù. Àüü ÀÚ»êÀÇ ÀϺΠ¸¸À» ÆíÀÔÇÏ¿© Àüü ÀÚ»êÀÇ ¸®½ºÅ©¸¦ ºÐ»êÇÏ´Â ´ë»óÀ¸·Î Àû´çÇϱ⠶§¹®ÀÌ´Ù.
À¯ÀÇ ÇÒ Á¡Àº Áö°¡ »ó½Â 3´Ü°è´Â µµ½Ã°èȹ¹ßÇ¥,µµ½Ã°èȹ Âø°ø,µµ½Ã°èȹ ÁØ°ø¿¡¼ ¿À´Â ¼öÀÍÀÌ´Ù. Àü¿¡´Â°¢ ´Ü°è¸¦ 3¹è Á¤µµÀÇ ¼öÀÍÀ¸·Î º¸¾Ò´Ù. 3x3x3=27¹èÀÇ »ó½ÂÀ¸·Î º¸¾Ò´Ù Áö±ÝÀº 2x2x2=8¹è·Î º¸´Â °ßÇØ°¡ ¿ì¼¼ÇÏ´Ù.°³¹ßµµ»ó±¹Àº À§À», ¼±Áø±¹Àº ¹Øº¸´Ùµµ ´õ ³·°Ô º»´Ù |
|